No passado dia 30 de Setembro, a Benfica SAD divulgou através da CMVM a criação do “BENFICA STARS FUND – Fundo Especial de Investimento Mobiliário Fechado”, no valor de 40 milhões de Euros, tendo, como principais activos percentagens dos passes de vários futebolistas que o clube vendeu ao referido Fundo. O Fundo será gerido pela “ESAF – Espírito Santo Fundos de Investimento Mobiliário, SA”, empresa do Grupo BES e tem como objectivo gerar mais valias através das percentagens dos jogadores que fazem parte do Fundo, quando estes se transferirem para outro clube.
Desta forma a Benfica SAD encontra mais uma solução de financiamento para a sua actividade desportiva, nomeadamente para o pagamento das avultadas aquisições de jogadores que nos últimos 3 anos ultrapassaram os 87 milhões de Euros, contra os 51 milhões de Euros gerados em vendas de jogadores. No entanto e no mesmo dia em que foi constituído este Fundo, terminou o prazo para a liquidação da dívida do Benfica à Euroarea, curiosamente no valor de 22 milhões de Euros, exactamente o montante recebido pela alienação dos jogadores ao “Benfica Stars Fund”.
“BENFICA STARS FUND”:
| Nome do Jogador | Percentagem Adquirida | Preço Pago pelo Fundo |
| David Luiz | 25% | 4.500.000 € |
| David Simão | 25% | 375.000 € |
| Di Maria | 20% | 4.400.000 € |
| Javi Garcia | 20% | 3.400.000 € |
| Lenadro Pimenta | 25% | 375.000 € |
| Miguel Vítor | 25% | 500.000 € |
| Nélson Oliveira | 25% | 2.000.000 € |
| Roderick Miranda | 25% | 2.000.000 € |
| Ruben Amorim | 50% | 1.500.000 € |
| Shaffer | 40% | 1.400.000 € |
| Urretaviscaya | 20% | 1.200.000 € |
| Yartey | 25% | 375.000 € |
Aqui ficam os links com informações relevantes sobre o Fundo fornecidos pela CMVM:
Principais notas sobre o “Benfica Stars Fund”:
Nota: (1) Sendo um Fundo fechado, as subscrições não estarão disponíveis ao público em geral. (2) A Benfica SAD subscreveu 1.200 acções do Fundo no valor de 6 milhões de Euros, correspondendo a 15% do Fundo. (3) A Ongoing subscreveu também cerca de 50% das acções do Fundo.
A constituição de Fundos de jogadores em Portugal não é nova, em 2001 e através da Orey Financial, Sporting, Porto e Boavista constituíram Fundos semelhantes apelidados de “First Portuguese Football Players Fund”.
Em 2003 o Fundo do Sporting atingiu o pico máximo de rentabilidade de 80% com a venda de Cristiano Ronaldo ao Manchester United. Embora muitos investidores tenham saído do Fundo com significativas mais-valias, desde então o valor da carteira foi caindo devido à falta de transferências da mesma ordem. O Fundo terminou em 2007, quando o Sporting comprou as percentagens dos passes jogadores ainda presentes por 3,2 milhões de Euros. Ainda assim a rentabilidade final do Fundo foi de 3%, num investimento inicial por parte do Fundo no valor de 12,4 milhões de Euros.
Em 2004 o FC Porto deu inicio ao seu Fundo com um encaixe financeiro de 6,1 milhões de Euros. Fruto da vitória na Champions League com Mourinho, o Fundo o FC Porto de onde faziam parte os passes dos jogadores Deco, R. Carvalho, P. Ferreira e P.Mendes, chegou a alcançar uma valorização de mais de 37%, no entanto tal como no caso do Sporting, o Fundo terminou em 2008 com a reaquisição dos passes dos jogadores presentes pelo Fc Porto, a troco de 1,7 milhões de Euros.
Desta forma acreditamos que o “Benfica Stars Fund” será um bom investimento para todos os intervenientes.
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Blog do Tavares02.10.09 em 4:42
Aqui no Brasil, o Palmeiras fez esse tipo de fundo tb. Não sei se é exatamente igual, mas é nesse sentido.
Abraços!
Benfica Stars Fund, o financiamento encarnado02.10.09 em 8:40
[...] Futebol Finance [...]
Pedro Mota02.10.09 em 19:24
Ou seja o Benfica por falta de dinheiro,vendeu % do passe de alguns jogadores.
O Porto já teve isto e felizmente acabou com isso,pois não precisa…
kallou02.10.09 em 22:44
Caro Pedro Mota,
Não precisa??!!
Ai não…ai não…!!
Tu até deves pensar que os jogadores que o Porto tem, pertencem todos ao porto a 100%…!!
Além disso, este fundo que o Benfica fez, é diferente do Porto e o Sporting fez…!!
O do Benfica, foi autorizado pela CMVM…e vai ser gerido pelo BES…além do mais é um fundo fechado!!
Vitor Romão06.10.09 em 12:35
Como benfiquista não estou preocupado com a criação deste fundo.
É uma forma de financiamento como outras que existem.
Tem uma grande vantagem: é transparente e é regulado pela CMVM.
Prefiro que o meu clube ceda uma parte dos passes de certos jogadores a um fundo onde a qualquer momento pode voltar a adquirir essa parcela cedida, do que haver percentagens dos passes dos jogadores detidas por empresários que ninguém sabe bem quem está por detrás, tal como aconteceu no caso do Cissoko que até hoje ainda ninguém sabe quem ficou com 40% dos 15 M€.
Ricardo06.10.09 em 18:34
so gostava de saber se e que e possivel, que encargos tem este fundo se e que tem (tipo juros) e quem paga!
com os melhores cumprimentos
Ricardo Silva
Antonio Sacramento07.10.09 em 8:57
“As percentagens dos passes adquiridos pelo Fundo ao Benfica, servem de referência para negócios futuros. Assim o Benfica fica obrigado a vender um jogador, sempre que a proposta seja igual ou superior ao valor de referência do Fundo”
Peço desculpa pela ignorancia mas é possivel Sporting ou Porto comprarem jogadores desse fundo???Há alguma blindagem???
agradecia se alguem tiver conhecimento um esclarecimento
Futebol Finance07.10.09 em 9:07Autor
Caro António Sacramento,
Não, não existe essa possibilidade, sendo o Fundo fechado a subscrição não está aberta ao publico em geral. Portanto as participações externas terão que ser aprovadas por Benfica e BES.
Paulo (Marinhais)07.10.09 em 10:49
Uma dúvida: o fundo tem um capital de 40M€. A SAD do Benfica vendeu X percentagens dos passes de 12 jogadores por 22M€. Donde vêm os restantes 18M€?
Futebol Finance07.10.09 em 11:24Autor
Caro Paulo
O capital inicial do Fundo são 40M€, depositados pela entidade gestora como “capital social” à data da sua abertura. Aos 40M€ correspondem 8 milhões de acções que podem ser adquiridas pelos subscritores. Os 40M€ não tem que ser obrigatoriamente investidos na aquisição de jogadores, no entanto, os mesmos constituem um limite de investimento.
Paulo (Marinhais)07.10.09 em 12:07
Quer isto dizer que um investidor que possa e queira subscrever este fundo o está a fazer, neste momento, sem saber no que está a investir em 45% desse fundo (18M€ dos 40M€)?
Obrigado pelas explicações.
Futebol Finance07.10.09 em 18:03Autor
Caro Paulo
Entendemos a sua questão e embora sendo verdade, esse problema não se coloca, uma vez que o Fundo é gerido pelo BES, sendo que os 18M€ são depósitos à ordem.
Ricardo07.10.09 em 18:19
agradecia se e que e possivel esclarecerem a minha duvida!
obrigado
Miguel07.10.09 em 18:32
Relativamente aos dois últimos bullets do vosso texto:
* As %s adquiridas dos passes não servem como referência… Na altura da aquisição da % do passe, Benfica e Entidade Gestora (com o apoio do Comité de Investimentos) definem um valor de referencia para eventuais propostas que surjam no futuro.
Ex. David Luiz. Imagine que o valor de referência definido foi de 25 milhões de euros. Se o SLB receber uma proposta desse valor é obrigado a vender o passe desse atleta ou readquirir, pelo valor da proposta a % do passe ao Fundo. Caso seja inferior a 25 milhoes, o SLB só pode transaccionar o jogador se tiver concordância do Fundo.
Cumprimentos,
MA
kallou07.10.09 em 19:58
Para quem quiser saber, aqui está toda a informação sobre o fundo:
Valores e jogadores envolvidos:
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR25467.pdf
Regulamento de gestão:
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/fundos/docs/1201RG20090930.pdf
Miguel07.10.09 em 20:23
Ricardo,
Encargos do Fundo são suportados pelos investidores:
Comissão de despositário;
Comissão de Gestão (que é paga à ESAF);
comissão de Performance (paga também à ESAF);
Taxa de supervisão (à CMVM);
Auditoria;
Custos relacionados com detenção da % dos passes (despesas médicas; advogados; mecanismo de solidariedade; comissões de agenciamento, etc)
MA
Paulo (Marinhais)08.10.09 em 0:23
Caro Futebol Finance,
Não me levem a mal a insistência mas não compreendo como é que, assumindo como verdadeira a minha questão (“Quer isto dizer que um investidor que possa e queira subscrever este fundo o está a fazer, neste momento, sem saber no que está a investir em 45% desse fundo (18M€ dos 40M€)?”) me possam responder que não tem problema nenhum porque o fundo é gerido pelo BES… Nem que fosse pelo Pai Natal!!!
Como é isto possível? Sobre qualquer fundo de investimento disponível no mercado qualquer pessoa tem a possibilidade de saber, detalhadamente e na sua totalidade, como é ele constituído. Será por o fundo ser “fechado” ao público mas aberto à Ongoing (do conhecido benfiquista Luís Vasconcelos e cujo vice-presidente é José Eduardo Moniz -ele mesmo-)? Ou estamos em presença de um arranjinho em que, por um lado, o BES “hipoteca” alguns activos da SAD do Benfica como garantia de parte dos empréstimos e a SAD do Benfica recebe exactamente os 22M€ que necessitava para pagar, em cima da hora, a dívida à Euroárea?
Cumprimentos.
Futebol Finance08.10.09 em 7:10Autor
Caro Paulo (Marinhais)
Compreendemos as suas preocupações quanto à constituição do Fundo, valores envolvidos e dívida do clube à Euroárea. Esperamos trazer mais novidades brevemente.
Paulo (Marinhais)08.10.09 em 12:47
Obrigado pelo link e pela informação que ele revela. Ou seja, este Benfica Stars Found é constituído por a) 55% por diversas percentagens dos direitos desportivos de 12 jogadores da Benfica SAD e por b) 45% de depósitos à ordem do BES.
Tanto quanto sei, qualquer fundo tem um determinado valor resultante do valor dos activos que dele fazem parte no momento da sua constituição e a sua valorização resultará da valorização que tiverem os activos que o constituem. No caso deste fundo parece que essa valorização já está contabilizada de início -juniores a 5M€, Javi Garcia a valer 17M€ quando custou 7M€ e perfeitos desconhecidos como Nélson Oliveira e Roderick Miranda a valerem 8M€!-. Pergunto: que rentabilidade se pode esperar de um fundo quando 55% dos activos que o constituem já estão contabilizados de uma forma que objectivamente nunca atingirão e os restantes 45% remuneram a 0,23%?
Vitor Romão08.10.09 em 17:17
Sr. Paulo,
Os seus comentários só revelam que não percebe nada disto.
A rentabilidade do fundo será feita pelas percentagens que este tem direito nas mais-valias geradas nas vendas futuras dos passes dos jogadores.
Os 18M€ que estão em depósitos à ordem são fundos ainda disponíveis para aquisição de passes de jogadores que preencham os pressupostos do fundo.
Se eventualmente o Benfica quando o mercado de transferências reabrir em Dezembro quiser reforçar o seu plantel já tem 18M€ imediatamente disponíveis para o poder fazer.
Miguel08.10.09 em 17:35
Paulo,
A valorização dos activos está contabilizada nas contas do Benfica, não do Fundo. Nesse sentido quem está a ganhar neste momento é o Benfica!
É de facto questionável se o valor de aquisição das % dos passes é ou não elevado, mas existe um comité de investimentos do Fundo, constituído por pessoas idoneas e alheias ao SLB, que assim o determinou, e foram estes os valores pelo qual o Fundo adquiriu estes activos. É um valor elevado que dá à primeira vista pouca margem de valorização, mas pelos vistos os 3 participantes estão dispostos a assumir este risco!
Quanto a rentabilidade do Fundo, pela experiência que tenho nunca diga que objectivamente o Fundo não irá atingir esses objectivos. No futebol a irracionalidade é o dia a dia e de um dia para o outro tudo pode mudar!
MA
Paulo (Marinhais)08.10.09 em 21:52
Ó sr. Vitor Romão, não se meta no que não sabe!!! Nem me vou dar ao trabalho de lhe explicar do que estamos a falar. Uma única dica: os 18 M€ de que fala não são do Benfica nem estão disponíveis para reforço de qualquer plantel, são da ESAF.
Miguel, eu nunca disse que o Benfica não tinha feito um bom negócio, bem antes pelo contrário. Fez um óptimo negócio! Pelo menos nas percentagens cedidas ao fundo, já vendeu uma parte dos direitos que detem sobre 12 jogadores por um valor que dificilmente algum clube alguma vez virá a oferecer pelo restante – embora concorde consigo que se há área onde nunca devemos dizer nunca é no futebol mas, tal como refere, pela “irracionalidade” que o envolve!
Quanto à “confiança” que oferecem os 3 participantes – o dono do fundo, o vendedor de jogadores do fundo e o aspirante a futuro dono do vendedor de jogadores do fundo – estamos conversados.
Vitor Romão09.10.09 em 10:00
Sr. Paulo,
Acha mesmo que um fundo com um Capital de 40M€ vai ter 18M€ parados em depósitos à ordem?
Como é óbvio são fundos ainda disponíveis para aquisição de novos passes de jogadores, desde que cumpram os pressupostos do fundo.
Além disso eu nunca disse que os 18M€ eram do Benfica.
A sua dor de cotovelo anda a deturpar-lhe as ideias.
Cumprimentos
Miguel Quintino09.10.09 em 10:55
Pelo que vi até ao momento é um bom negócio para todas as partes, porque apesar de alguns jogadores sobrevalorizados, há outros jogadores porventura mais “apetecíveis” para o mercado em que a expectativa de valorização, é bem superior ao estipulado no Fundo.
Para mim há o senão da obrigatoriedade de venda do jogador, embora o Benfica possa sempre readquirir a percentagem do fundo, porque de certa forma condiciona a gestão do Benfica, dado que terá de pagar esse montante ou compensar com percentagem do passe de outros jogadores.
Desde que a gestão desta situação (não do fundo) por parte do Benfica, seja feita de uma forma séria e tendo sempre em consideração o aspecto económico, mas também desportivo, acho que só pode trazer benefícios.
Li que o Fundo tem 3 participantes, mas também que parte das acções vão ser oferecidas para subscrição, serão ao Berardo?
Um último comentário, pela fortuna que o LFV possui, até acredito que seja tudo em prol do Benfica, esperemos que esta “aproximação” não seja prejudicial ao Benfica, falo da Ongoing – Fundo, Sic, TVI, Moniz; Direitos Televisivos dos Jogos, Benfica TV, Publicidade Estática, começam a ser demasiados factores de envolvimento e a Ongoing não está lá para perder dinheiro, espero que não seja uma mera de troca de nomes (Olivedesportos/Ongoing) mas que o dinheiro valorize o que tem.
Miguel Quintino09.10.09 em 10:57
Pequeno lapso: “mas que o dinheiro valorize o que tem”, é mais: “mas que o Benfica valorize o que tem”.
Paulo (Marinhais)09.10.09 em 13:15
Vitor Romão:
1º O sr. disse textualmente “Se eventualmente o Benfica quando o mercado de transferências reabrir em Dezembro quiser reforçar o seu plantel já tem 18M€ disponíveis para o fazer”.
Se isto não é dizer que os 18M€ são do Benfica…
2º Rentabilidade: Se você pudesse subscrever este fundo estava, já neste momento, a comprar uma participação em que o Javi Garcia vale 17M€, o David Luiz 18M€ e Roderick Miranda e Nelson Oliveira 8M€ cada. Tudo o que seja por menos que estes valores que o Benfica alguma vez venha a vender algum destes jogadores, o seu fundo perde dinheiro e tem mais-valias negativas. Onde é que está a dificuldade de perceber isto?
Miguel Quintino,
Sem demagogia e/ou clubismos serôdios, dê-me 1-exemplo-1 de um jogador que se encaixe na sua definição de “…há outros jogadores porventura mais “apetecíveis” para o mercado em que a expectativa de valorização é bem superior ao estipulado no fundo”. E se o conseguir faça a conta para todos os outros que manifestamente você aceita que estarão “sobreavaliados” e veja qual o resultado final!!!
Mario Pereira18.05.10 em 12:05
A quem pertence o resto do percentual dos passes dos jogadores que estão no fundo.